百丽退市：一代鞋王为何落伍？

　　早在今年四月末，百丽国际已经收到私有化合约，所准备的私有价格为 6.3 港元/股，公司的总估值为531亿港元。而比之一度最高市值的1500亿港元，市值缩水了近 2/3。尽管和10年前公司上市首日的市值比较，也有所减少。从最初资产仅200万港元到 2007 年5月正在港交所上市时，首日市值高达670亿港元。

　　7月17日晚，百丽国际正式发布公告称股东大会上，有98%股东投票赞同私有化方案，随后开曼群岛法院同意了私有化提议，公司将于7月27日下午正式退市。

　　而百丽此次的私有化提议被认为是港交所至今为止规模最大的一次私有化交易记录。

　　私有化后，高瓴资本将持有公司 57.6% 的股权，成为百丽国际的新任大股东。高瓴资本 2005 年创立，目前是亚洲最大的资产管理基金之一。规模约 300 亿美元，主要专注于长期性投资，其投资人包括全球性的大学捐赠基金、养老基金、主权财富基金和家族基金等。

　　“我们乐见股东们对私有化方案的支持与信任。我们相信高瓴团队将能帮助百丽国际在充满挑战的零售市场环境中实现以科技创新为引领的转型，从而重获长期的市场竞争力，”高瓴资本创始人兼首席执行官张磊今日表示。

今日大瓜

　　成立于2002年的鼎晖投资将持有百丽国际 11.9% 的股权，鼎晖投资前身是中国国际金融有限公司的直接投资部。截止至 2016 年12月，其管理资金规模达 1200 亿元人民币。

　　参与私有化财团的公司管理层，包括百丽集团执行董事于武和执行董事及高级副总裁盛放在内的管理层将共持有 30.5% 的股权。

　　而百丽集团创始人兼董事长邓耀和 CEO 盛百椒都未参与私有化收购，而是选择出售他们所持有 25.74% 的百丽股份。据估计，这部分股份价值百亿。

　　CEO 盛百椒称私有化也许是公司目前最好的出路：“作为上市公司，每个季度需要披露运营数据，这使得管理层不得不追求一些短期的盈利目标，而私有化则可以为公司的转型提供更大的空间。”！

　　他认为自己今年已满 65 岁，“能力及价值观上难以再为公司带来大贡献”，” 即使私有化成功，自己也只会再工作两到三年，帮助公司度过转型期。

　　目前市场普遍认为在港股被低估的百丽国际如果回归 A 股，也许还能扳回一城。但盛百椒称私有化财团并没有就是否回归 A 股与自己沟通过。

　　好奇心日报曾于今年四月百丽传出出售消息时，对百丽代表的老牌百货一楼女鞋为何走到了今天做了深度分析，其中包括渠道老化、创新不足等因素。

热门爆料

　　上海的淮海中路上，由陕西南路分隔的购物中心环贸 iapm 和它对面的巴黎春天百货似乎是两个世界。尤其是在周五晚上，环贸 iapm 的嘈杂，让巴黎春天百货稀稀拉拉的人流显得更为安静。

　　只是巴黎春天外一个叫“15mins”的鞋履品牌搭建的一个十几平米的室外“快闪店”，倒是还有一点人气，很多人都不晓得这是百丽旗下新推出的一个低价品牌，但这个短暂的嘈杂对于百丽集团来说，也许也于事无补了。

　　根据彭博社上周的消息，已经投资了百丽、YOHO！ 的鼎晖资本准备以 57 亿元美金(约442 亿港币)收购百丽。有传言鼎晖是帮助百丽私有化，再进行内部组织改制。

　　57 亿美金的收购金额低于百丽 444 亿港币的市值。而在 2013 年，这家公司的市值超过了 1400 亿港元。

　　和巅峰时期相比，百丽的市值下降了 65%。这个有“鞋王”之称的公司的好日子结束了。而它旗下的 12 个品牌一度几乎占领了百货一楼的女鞋专区。思加图、塔塔、妙丽、百思图、天美意……它们都来自百丽集团。

　　但从 2014 年开始它的业绩就越来越不好了。2015 财年(截止 2016 年 2 月底)百丽虽然销售额同比微增 2% 至 407.9 亿元人民币，但净利润下降了38%，为 29.3 亿。它尚未公布截止 2017 年 2 月底的业绩，但已经发出了坏消息预警：年度总收入将下降 15%~25%。

最新吃瓜

　　不仅是百丽，那些一度吸引年轻女性消费者的其它品牌，比如达芙妮、星期六也都不好。

　　达芙妮去年的收入为 65 亿港币，同比下降了 22%；亏损了 8.37 亿元，相较前一年扩大了 68%，同店销售也下降了 11.6%。

　　这几家中体量最小的星期六已经连续三年销售额下滑，连续四年利润下降。2016 年它的收入和利润都退回了 2012 年以前的水平。

　　它们身上的时尚标签基本上消失殆尽了，就像老去的品牌如班尼路或真维斯一样。消费风潮已经改变了，年轻人比 10 年前更挑剔、眼界更广，更多元和丰富的审美和消费习惯，而它们还停留在原地。

　　很容易把问题归结于渠道的老化，百货业的萧条也不是一天两天了。根据中国百货商业协会的调查，2015 年百货利润同比下降了 12%。在它调查的 80 家百货公司中，有一半的公司销售额都同比下降。

　　那些伴随它发展而且依赖百货的品牌都受到了打击。不仅是这些国内女鞋品牌，还有百货女装，比如咱们之前报道过的日系女装品牌 Honeys 以及伊都锦。

　　但另一方面，2015 年中国购物中心的销售额增长了11.8%。但百丽仍然很难